Inversores de Argentina en espera tras victoria de Alberto Fernández

Los inversores de Argentina están atentos a los próximos pasos del presidente electo, Alberto Fernández, después de que los resultados de las elecciones presidenciales del domingo fueran más ajustados de lo previsto.

  superando el umbral de los 45 puntos necesarios para ganar sin necesidad de una segunda vuelta. Pero la gran sorpresa de la noche fue que el actual presidente, Mauricio Macri, redujo el margen de victoria de Fernández a siete puntos desde los 16 puntos en las primarias de agosto.

Analistas e inversores ahora están atentos a dos elementos clave. En primer lugar, la composición final del Congreso y cómo esta podría afectar la legislación clave en el futuro, incluida una reestructuración de la deuda. En segundo lugar, estarán atentos a cualquier detalle que Fernández ofrezca sobre su plan económico.

En un discurso el domingo por la noche, Fernández hizo un llamamiento a todos los argentinos para reconstruir el país. Junto a él, su vicepresidenta y ex gobernante, Cristina Fernández de Kirchner, pidió a Macri que tomara las medidas necesarias para abordar los problemas financieros de Argentina. Los discursos no aportaron claridad sobre la composición del nuevo equipo económico. Tampoco hubo declaraciones para los titulares de bonos o el Fondo Monetario Internacional.

“Necesitamos un equipo de transición y un plan económico o esto se pone feo”, dijo Siobhan Morden, jefa de estrategia de renta fija de América Latina en Nueva York de Amherst Pierpont. “Cuanto antes mejor”.

Tsutomu Soma, director general de soluciones de negocios de renta fija en SBI Securities:

La victoria de Fernández ya está contabilizada en los activos argentinos, incluida la preocupación por un empeoramiento de la condición fiscal del país.

La cantidad de activos argentinos propiedad de inversores extranjeros ya debería ser bastante limitada.

Aquellos con alguna exposición restante probablemente habían acumulado posiciones cortas, lo que contribuye a limitar más los riesgos de las elecciones.

Jean-Charles Sambor, subdirector de renta fija de mercados emergentes de Londres en BNP Paribas Asset Management:

Es “cautelosamente optimista” sobre los bonos argentinos después de la victoria de Fernández

“Ya se ha descontado una gran cantidad de negatividad. Creemos que podríamos estar un poco por debajo del valor de recuperación”

Entre los valores argentinos, la compañía ve más valor en la deuda denominada en euros y el bono a cien años.

Es probable que Fernández intente reestructurar la deuda inicialmente de manera favorable al mercado; pero, si la retórica se intensifica y un plan de reestructuración favorable al mercado se vuelve improbable, esto podría ser muy negativo.

Ezequiel Zambaglione, responsable de estrategia de la corredora Balanz Capital en Buenos Aires:

Habrá que mirar los números y ver la composición del Congreso, especialmente en la Cámara Baja.

Alberto Bernal, estratega jefe del bróker XP Investments:

La diferencia fue ajustada por lo que Fernández tendrá que ser un poco humilde sobre la victoria.

La victoria de Fernández estaba incluida en el precio, pero no esta diferencia ajustada.

Los resultados muestran que alrededor del 44% de Argentina está votando a favor de la ortodoxia económica, y quiere hacer lo correcto en términos de ajustes reales. El sector populista no fue abrumador y parece que la mayoría del mercado estaba convencido de que iba a ser abrumador.

Jimena Blanco, directora de análisis político de la consultora Verisk Maplecroft en Buenos Aires:

No espera una volatilidad masiva: los mercados están esperando a ver a quién nombra Fernández para su gabinete y a su plan económico.

En todo caso, este mayor equilibrio podría tener un impacto positivo para los que quieren comprar activos argentinos.

La consecuencia es que la coalición de Macri moderará cualquier reestructuración llevada al Congreso, y también será difícil, si no imposible, deshacer muchas de las reformas de Macri.

Siobhan Morden, directora de estrategia de renta fija para América Latina de Amherst Pierpont Securities en Nueva York:

Aunque Fernández no asumirá el cargo hasta el 10 de diciembre, “no hay luna de miel”, y se espera que presente un plan económico y nombramientos de gabinete rápidamente.

La única solución para Argentina es la disciplina fiscal basada en la reforma. Los votantes esperan una gestión responsable.

Bloomberg

Baja liquidez a inversores emergentes en Argentina

En una prueba de resistencia se ha convertido el comercio de bonos argentinos, debido a las perspectivas generadas de un posible incumplimiento desencadenaría cambios bruscos en los precios, mientras el volumen se agota.

Luego de que el opositor Alberto Fernández obtuviera la victoria en las primarias, el peso ronda los mínimos históricos y extiende su peor caída de este año en los mercados emergentes Según analistas económicos, los inversores temen que éste busque renegociar las obligaciones de deudas con el Fondo Monetario Internacional y los tenedores de bonos.

Mientras la crisis de liquides provocó la venta de otras deudas de muy alto riesgo, lo que causó la salida de US$1.100 millones en el fondo de deudas de los mercados emergentes en la pasada semana.

El puntaje promedio de LQA para los bonos del gobierno de mercados emergentes incluidos en el índice Bloomberg Barclays cayó a 81 desde 84 a fines de julio, por lo tanto, se acerca al límite de la categoría altamente líquida.

Bloomberg

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Eurobonos de Argentina se desploman tras derrota de Mauricio Macri

Los bonos internacionales de Argentina cayeron en la negociación de Londres después de que el candidato populista de la oposición derrotase al presidente Mauricio Macri en un inesperado resultado de las elecciones primarias.

La deuda del país denominada en euros con vencimiento en 2028 se desplomó, lo que elevó el rendimiento en más de un punto porcentual a 11,89%, el nivel más alto desde que se vendieron los títulos, según datos recabados por Bloomberg.

El candidato de la oposición Alberto Fernández y su compañera de fórmula, la ex presidenta Cristina Fernández de Kirchner, ganaron por un margen mucho más amplio de lo previsto frente Macri, ahuyentando a los inversores que ya estaban reduciendo la exposición a los activos argentinos.

Amherst Pierpont Securities advirtió de un posible «pánico» cuando abran los mercados del país. Otros consideraron la posibilidad de que el banco central intervenga para respaldar la moneda, la de peor rendimiento de los mercados emergentes frente al dólar en lo que va de año, con una pérdida del 17%.

«Para los mercados, esto es muy negativo», dijo Carolina Gialdi, estratega sénior de renta fija de BTG en Buenos Aires. «Es probable que el mercado descuente esto”.

El peso podría perder el 25% de su valor este lunes y los bonos podrían caer alrededor del 20% por los resultados a medida que los mercados miran a las elecciones del 27 de octubre, según BTG Pactual Argentina. Será un cambio drástico frente al viernes, cuando los bonos y las acciones negociadas en el país ganaron en medio del optimismo sobre las posibilidades de Macri.

Los mercados temen que las primarias sean una señal de que el país podría volver a medidas como los controles cambiarios y de capital, alejándose de las posturas más favorables al mercado de Macri.

Bloomberg

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