El virus de China recuerda que el mundo no está preparado para una pandemia

El Coronavirus se esparce desde China Central

Las autoridades asiáticas informaron el 31 de diciembre del pasado año que 41 personas en Wuhan, la ciudad más poblada del centro de China, habían contraído una enfermedad similar a la neumonía. Al pasar de los días, los científicos comenzaron a llamarla el virus Wuhan, en referencia a aquella ciudad .

La fuente probable del brote fue el mercado local de mariscos, pero que también se venden otros animales, especialmente aves y serpientes, y donde un microorganismo pudo “saltar”por primera vez de algún animal a una persona.

El mercado cerró un día después de que se informara del brote y, el 7 de enero, las autoridades chinas habían determinado que la enfermedad era un nuevo tipo de coronavirus: una gran familia de virus que afecta típicamente al tracto respiratorio que afectan a numerosas especies de animales, como perros, gatos, vacas, cerdos, dromedarios, murciélagos, entre otros. Su envoltura, vista al microscopio electrónico, parece una corona. De ahí su nombre.

Algunos de los pacientes que contrajeron el virus presentaron síntomas como fiebre, escalofríos, dolores de cabeza y dolor de garganta. Algunos tuvieron dificultad para respirar y, desde que se descubrió, ha causado al menos 470 casos y se han registrado 17 muertes. Un estudio del Imperial College de Londres publicado el 17 de enero estimaba que el número real de casos en Wuhan hasta entonces podía alcanzar los 1,700 y sugería que muchos de ellos no se habían detectado. La preocupante es que este nuevo virus ya ha cruzado las fronteras: primero fue Tailandia , luego Japón, Corea del Sur, Taiwan y Estados Unidos. Recientemente, México y Colombia investigan posibles casos de infección.

Por lo tanto, esto comienza a dibujar como posible un escenario que los investigadores consideraban improbable: que el virus sea capaz de transmitirse entre humanos y causar una gran epidemia.

El alcance es impredecible en estos momentos, ya que depende de la contagiosidad del virus (es decir, el número de nuevos casos que genera cada persona infectada), que por ahora se desconoce.

Los coronavirus pueden conducir a enfermedades como el resfriado común, la neumonía y el síndrome respiratorio agudo severo (SRAS), una enfermedad potencialmente mortal de la que no se tienen constancia de casos en ninguna parte desde 2004. Un brote viral de SRAS que comenzó en China en noviembre de 2002 afectó a 8,000 personas y provocó 774 muertes en julio de 2003. El brote se extendió a docenas de países de América del Norte, América del Sur, Europa y Asia. Investigaciones recientes sugieren que pudo haberse propagado a los humanos a través de murciélagos de herradura.

Por estos antecedentes, los funcionarios chinos, han puesto a los pacientes en cuarentena y han observado de cerca a cualquiera que haya estado en contacto cercano con ellos.

Los aeropuertos de Hong Kong, Singapur, Tailandia y Corea del Sur también están revisando de cerca a los pasajeros para detectar fiebre , ya que se espera que cientos de millones de personas viajen por toda China a finales de este mes para el Año Nuevo Lunar.

¿Se puede prevenir?

Dado que se trata de un nuevo virus, aún no se ha desarrollado ninguna vacuna para prevenir la infección. La prevención se basa en evitar que portadores del virus puedan transmitirlo. Un número creciente de países (entre ellos, Japón, Estados Unidos, Rusia, Australia, India…) están estableciendo controles en aeropuertos en vuelos procedentes de Wuhan para identificar a posibles portadores del coronavirus. En Europa ya se han anunciado controles en los aeropuertos de Heathrow (Londres) y Leonardo da Vinci (Roma)

¿Cuál es el tratamiento?

Se pueden tratar los síntomas (por ejemplo, con analgésicos) pero no la causa de la infección. Al estar causada por un virus y no por una bacteria, los antibióticos son ineficaces.

¿Qué gravedad tiene?

Si las cifras que se han hecho públicas son representativas del conjunto de las infecciones por el nuevo coronavirus, la mortalidad se situaría en torno al 3-4 % de los casos. Es una cifra inferior a la de los coronavirus del MERS (que tiene una mortalidad del 36 %) y del SARS (de alrededor del 10 %).

Compromisos Para Prevenir Una Epidemia Masiva

Un comité de emergencia debe informar si se declara una emergencia sanitaria internacional. Esta incluiría, por ejemplo, medidas de cuarentena, controles fronterizos más estrictos, el establecimiento de centros de tratamiento especial o restricciones en viajes internacionales.

Ya hay controles de temperatura para los viajeros en China y en los aeropuertos de varios países asiáticos, Estados Unidos e Italia. Hasta el momento, no hay advertencia de viaje de la OMS o la Oficina Federal de Relaciones Exteriores para Wuhan.

Asimismo, se deben aplicar las reglas generales de higiene y comportamiento, es decir, evitar el contacto cercano con personas con infecciones respiratorias agudas y con animales de granja vivos o muertos o animales salvajes, y lavarse las manos regularmente, especialmente después del contacto directo con personas enfermas.

El cacao dominicano busca imponerse aún más en el mercado global

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Los pequeños productores de cacao de República Dominicana buscan una tajada del pastel de chocolate que significa la producción del rubro en su variante orgánica a nivel global.

La Asociación Dominicana de Campesinos Productores Orgánicos (ASODOCAPRO), una entidad que agrupa a mil fincas de menos de 150 tareas, se trazó la meta de cosechar mil toneladas métricas de cacao orgánico, con un valor de mercado de US$2.8 millones en los mercados de futuro de Nueva York.

Quienes toman esta decisión actúan en base a conveniencias que presenta de manera coyuntural el mercado internacional. Ghana y Costa de Marfil, son testigos de huelgas por parte de los cacaoteros, puesto que considera que sus toneladas métricas, compradas a un promedio de US$450 por las grandes centrales chocolateras africanas, están muy debajo de los US$2,833 a los que cotiza el producto las plataformas de contratos a futuro, al 22 de enero.

La reticencia de los africanos a producir, y el embate de los efectos del cambio climático en otras naciones, apreció el cacao desde los US$2,346.50 el 1 de agosto de 2019. Por eso, cacaoteros de Puerto Plata, Monte Plata y San Cristóbal, aunque pequeños, planean invertir cuatro millones de pesos en las capacidades de secado de sus fincas, para aprovechar las ventanas de exportaciones que la industria chocolatera mundial abre.

Las exportaciones totales (de empresas locales y de zonas francas) cerraron en US$10,116.28 millones al 31 de diciembre de 2019. De ese monto, las compañías nacionales aportaron US$3,370.45 millones al indicador de ventas foráneas. El cacao orgánico, producido en gran parte por el capital dominicano, es un rubro que se fortalece como generador de divisas en el comercio internacional.

Al cierre de septiembre de 2019, las exportaciones de cacao orgánico tuvieron el valor FOB (gastos necesarios para sacar de puerto) de US$161.2 millones. Este producto se constituye en una de las insignias de la calidad de los productos “Made In DR”.

“El cacao, un cultivo clave que mantiene a República Dominicana como uno de los países líderes en la exportación de productos orgánicos en el mundo. La producción de cacao y la capacidad de República Dominicana para su cultivo se pusieron de manifiesto cuando las exportaciones de ese producto alcanzaron los US$261 millones en 2015. Actualmente es líder mundial de cacao orgánico, con un 60 % del volumen de exportación mundial”, opina el Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura (IICA).

En la última década, dice el IICA, las exportaciones de cacao han crecido en el país en un 322 % y se apunta a que esa tendencia del comportamiento de las exportaciones para este cultivo se mantendrá.

“Las autoridades del Ministerio de Agricultura y el subsector privado de producción y agro-exportación del cacao tienen como meta duplicar los actuales niveles de exportaciones en la próxima década. Lograr eso no requerirá necesariamente ampliar las zonas de siembra, pero sí renovar las plantaciones existentes y gestionar la captación de nuevos mercados en el exterior”, explica el organismo multilateral a manera de recomendación.

En República Dominicana hay alrededor de 2.4 millones de tareas (150,000 hectáreas) sembradas de cacao a cargo de alrededor de 40,000 productores, con 36,236 fincas registradas de cacao.

Por : Carlos Arturo Guisarre

Estas son las reglas de juego para el impeachment a Trump

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REGLAS DEL IMPEACHMENT A TRUMP

* El juicio comenzará cada día a la una de la tarde.
* No se aprobó la solicitud demócrata de pedir documentos a la Casa Blanca, al Pentágono o a la Oficina de Presupuestos.
* No se aprobó que declaren el director de Presupuesto, Mick Mulvaney, ni el exconsejero de Seguridad Nacional John Bolton.
* Los gestores del impeachment, es decir, los demócratas que presentan la acusación, tienen 24 horas repartidas en tres días, para sus exposiciones.
* La defensa del presidente, por parte de los republicanos, dispondrá del mismo tiempo, repartido de igual forma.
* Los senadores tendrán 16 horas para hacer, por escrito, sus preguntas a las partes. El juez supervisor las leerá en voz alta.
* No se ha aprobado que haya declaraciones de nuevos testigos del caso, como piden los demócratas. La Cámara tendrá un debate de cuatro horas para escuchar los argumentos a favor o en contra de la declaración de nuevos testigos.
* Si los republicanos vencen y rechazan los nuevos testigos, el juicio pasa a la deliberación.
* Finalmente, se realizará la votación sobre el veredicto.

La disposición más polémica es el tiempo que se otorga a cada parte, de 24 horas en total. Esto implica que habrá sesiones “maratónicas”.
Durante un juicio común, las partes utilizan su tiempo para presentar su caso y se les permite presentar testigos y evidencias. Ninguna de esas situaciones ocurrirá en el impeachment. Por ello, el jefe de los demócratas en el Senado, Chuck Schumer, asegura que “este, sin duda, será un juicio tremendamente injusto y que favorece con claridad a una de las partes”.

Se dice en círculos políticos de Washington que la estrategia de los demócratas es visibilizar al máximo la estrategia republicana para que sea un proceso “exprés”, sin las garantías necesarias. Así, buscan presionar a un grupo de senadores republicanos de estados donde ningún partido tiene mayoría, que no quieran quedar con la imagen de haber favorecido a Trump.

Por : Antonio Trujillo

En la fría Davos, el calor lo ponen Trump y Greta

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El Foro Económico Mundial de este año empezó muy polémico, gracias a un tema cada día más atrayente, el cambio climático, y gracias a dos expositores que no dudan en generar polémica con sus palabras: Donald Trump y Greta Thumberg.

En sus intervenciones en el prestigioso foro de Davos, Suiza, los dos ddejaron claro que existe una alta dificultad para lograr consensos sobre la urgencia de los desafíos ambientales que enfrenta el planeta.

Trump no mencionó el tema clave del Foro este año, el cambio climático, más allá de una referencia desdeñosa a «alarmistas» decididos a «controlar cada aspecto de nuestras vidas».
«Debemos rechazar a los perennes profetas de la fatalidad y sus predicciones del apocalipsis», dijo a una audiencia que incluía a Thunberg, y agregó que su administración de la floreciente economía estadounidense, estimulada por el aumento de la producción de petróleo y gas, significaba que «es momento para el optimismo».

Thunberg, en sus comentarios generalmente poco sorprendentes hechos a ambos lados de la aparición de Trump, acusó a la élite de Davos de «palabras y promesas vacías» que equivalían a no hacer nada sobre el cambio climático.

Arraigados

Incluso si la revancha anticipada de Trump contra Greta (después de que ella lo mirara con el ceño fruncido en Naciones Unidas en Nueva York) puede no haberse materializado del todo, ni se mencionaron uno al otro por su nombre, ni se conocieron, sus diferencias claras e infranqueables reflejan lados del debate climático igualmente arraigados.

Solo unos cuantos ejecutivos del petróleo, el gas y el carbón, los principales responsables del calentamiento del planeta, asistieron al panel en el que habló Thunberg, por ejemplo. Trump fue recibido a su llegada con letras gigantes grabadas en la nieve de Davos que deletreaban: “ACT ON CLIMATE” (ACTUAR SOBRE EL CLIMA).

Puede que a los delegados de Davos no les guste Trump, pero «les gustan sus políticas», dijo a Bloomberg TV Ian Bremmer, presidente de la consultora Eurasia Group. «Puedes tener a Greta aquí, puedes tener un montón de personas hablando sobre el clima y la sostenibilidad, pero la realidad es que Trump no vuelve loca a la gente en Davos como lo hace en Estados Unidos».

Cientos de activistas por el clima llegaron a pie después de una marcha de tres días por los Alpes suizos. Los manifestantes se reúnen en la estación de esquí y organizan una manifestación para pedir el fin del Foro Económico Mundial.

Riesgos ambientales

Este año, por primera vez en la historia, los riesgos ambientales ocupan las cinco principales preocupaciones a largo plazo del FEM, mientras que los ejecutivos corporativos dicen que están cada vez más preocupados por los problemas ambientales. Esa realidad también coloca a los gobiernos a la vanguardia de la respuesta.

El director ejecutivo de BlackRock Inc., Larry Fink, dijo que el «mayor riesgo» en el camino hacia una economía neutral en carbono es depender demasiado de los gobiernos para tomar medidas, ya que no están equipados para manejar la tarea por su cuenta.

«El cambio climático ahora se está convirtiendo en un riesgo de inversión», dijo Fink en una entrevista con el editor en jefe de Bloomberg, John Micklethwait. La transición a una economía libre de carbono llevará más de 50 años, y «lo que debemos hacer es encontrar formas de mitigar esos riesgos mientras dependemos del carbono», dijo.

Muchos en Davos se están preparando para otros cuatro años de Trump, ya que esperan que gane un segundo mandato en las elecciones presidenciales de noviembre, según Bremmer de Eurasia. Eso probablemente significaría un enfoque continuo de EE.UU. en el carbón y otros combustibles fósiles por parte de un presidente que se retiró del acuerdo climático de París.

Para Trump, EE.UU. es un ejemplo para el mundo. «El sueño americano ha vuelto, más grande, mejor y más fuerte que antes», dijo.

Para Thunberg, mientras se dirigía a un panel sobre «evitar un apocalipsis climático», el status quo no es una opción. «Nuestra casa aún está en llamas», dijo.

Por : Bloomberg

¿Sabe cómo empieza el año en intereses, inflación y devaluación?

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La economía dominicana está empezando el año bisiesto 2020 con tasas activas de interés en promedio de 11.9 %, una inflación anualizada de 3.66 % y una tasa de cambio del dólar de  RD$52.97.


Es muy importante revisar los indicadores de comienzo de año, porque pueden dar una idea de qué tan preparado está el país para afrontar las necesidades de evolución de su economía en el año, y sirven de orientación a las decisiones de política económica de la autoridad estatal.

De acuerdo con los más recientes datos de la Unidad Asesora de Análisis Económico y Social del Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo, en la semana del 14 al 20 de enero, las tasas de interés activas (las que cobran las entidades a sus deudores) de la banca múltiple se situaron en promedio en 11.9 %, con tendencia alcista, en tanto las tasas pasivas (es decir, las que los bancospagan a sus clientes) se situaban en 6.7 %, es decir, más  de cinco puntos por debajo de las anteriores.

Durante el mismo período, estaban en circulación RD$423,200 millones, una cifra que deja en evidencia un aumento de 20 % respecto de la registrada hace un año.

En materia de reservas internacionales, al 10 de enero se contabilizaban en el Banco Central US$8,379.7 millones, un monto superior en 18.9 % al de enero de 2019.

En materia cambiaria, la tasa principal, la que determina la paridad con respecto al dólar, era de RD$52.97 para la semana señalada, lo cual determina una devaluación de 5.2 % en el último año. Se trata de un aumento en esta variable, toda vez que el promedio en los últimos años ha sido del 4 %. Una mayor devaluación tenderá a encarecer los bienes importados, aunque también hay queindicar que, en teoría, favorece a los exportadores, puesto que al convertir sus divisas a moneda nacional reciben montos mayores.

La inflación anualizada cerró en diciembre de 2019 con 3.66 %, cifra mayor que la de un año atrás, pero que se mantiene dentro del margen fijado por el Banco Central, cuya meta es de 4 % anual más o menos uno por ciento.

Una de las variables más sensibles en la vida económica diaria de los dominicanos es la referente a los precios de los combustibles. Para la semana analizada, los precios de las gasolinas premium y regular se comportaron al alza, lo cual también ocurrió para el gas oil y el gas licuado del petróleo.

Esta es una variable de difícil pronóstico, por cuanto depende del comportamientode los precios internacionales del petróleo. Este, el commodity más seguido por los analistas, parece errático en los primeros meses del año. Se creía que las tensiones entre Irán y EE. UU. se traducirían en un aumento general de precios internacionales, pero ello no ha ocurrido. Empero, ni los más expertos se atreven a dar sus vaticinios de precios, porque existe una enorme variedad de factores que lo pueden afectar, especialmente en el terreno de los países productores.

Todos los indicadores relacionados están ligados en la economía dominicana. Los precios de las gasolina redundan en el comportamiento de la inflación y, por ende, en el poder adquisitivo de los ciudadanos. También están vinculados a la devaluación, de tal manera que un dólar más costoso sube inmediatamente elvalor real del combustible que el país necesita importar. A su vez, las tasas de interés son factor decisivo para el estímulo a la actividad empresarial: en teoría, unas tasas activas con tendencia estable pueden ser proclives al aumento de lainversión, pero una tendencia alcista, peude derivar en un freno a la actividad empresarial.

FITUR, una oportunidad de oro para las empresas turísticas dominicana

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República Dominicana se ha convertido en uno de los países incondicionales de FITUR, la Feria Internacional de Turismo, que se celebrará entre el 22 y el 26 de enero en Madrid (España). Un evento posicionado entre los más prestigiosos del sector a nivel mundial, que presenta las novedades y fortalezas turísticas de 165 países, en el que República Dominicana exhibe su liderazgo turístico en el Caribe con más de 6,5 millones de turistas.

A lo largo de los casi 70.000 metros cuadrados, repartidos en 10 pabellones de IFEMA, el recinto ferial de referencia de la capital española recibirá a más de 900 expositores y 11.000 empresas, que tratarán de convencer a inversores y representantes de compañías de todo el mundo de comprar sus ofertas y servicios.

En este mercado tremendamente competitivo, nuestro país es experto en presentar una oferta turística de primer nivel internacional. Los ecodestinos dominicanos, encabezados por lugares tan icónicos como Puerto Plata, Samaná o los Haitises; y nuestra más que atractiva oferta hotelera, abanderada por Punta Cana, representan nuestra seña de identidad y dan lugar a una facturación del  7,6% de nuestro PIB (US$ 15.583 millones) e, indirectamente, según fuentes de la Asociación Nacional de Hoteles, alcanzaría al 22%.

La repercusión del evento se sustenta en los más de 8.000 periodistas acreditados para la ocasión, los 150.000 profesionales del sector que se calcula que visitarán las instalaciones madrileñas y las 100.000 personas de público en general que acudirán a una de las grandes ferias del año. Tal es su envergadura, que el impacto de la feria en la ciudad está estimado en cerca de US$ 400 millones.

Ya han confirmado su asistencia las siguientes empresas dominicanas: Aerodom, Aeropuerto Internacional de La Romana, Amhsa Marina Hotels & Resorts, Banco BHD León, Banco Popular, Dominicano, Banco de Reservas (Banreservas), BestinPro, Blue Travel Partner Services, Codelpa, Cap Cana, Casa de Campo, Catalonia Hotels & Resorts, Cinter Construcción, Coco Bongo Show & Disco, Consorcio Energético Punta Cana Macao (CEPM), Coral Hospitality Corp, Crowne Plaza Santo Domingo / Holiday Inn Santo Domingo, Grupo Abrisa, Hola Tours & Travel, Hoteles Hodelpa, Imbert Domínguez y Asociados e Impressive Resorts & Spa Punta Cana.

Una herramienta tecnológica eficaz para terminar con la morosidad en Rep. Dominicana

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Tecnologías como el Big Data o el Machine Learning se han convertido en las mejores herramientas para ayudar a las empresas a reducir la morosidad en sus cuentas de resultados.

Todo ello a través del almacenamiento de los datos de sus clientes, que permiten analizar patrones de comportamiento que ayudarán a identificar a aquellos potencialmente peligrosos. Según los expertos, gracias a estas iniciativas, se puede mejorar un 30% la capacidad predictiva en la identificación del riesgo.

Hasta la fecha estas prácticas sólo eran aplicadas en el sector financiero, pero la buena salud del modelo ha dado lugar a compañías con la capacidad productiva de adaptar estos complejos sistemas a otros gremios empresariales. El turismo o la agricultura, dos de las actividades económicas y empresariales más importantes de República Dominicana, se verían beneficiadas de estas nuevas tecnologías.

Hasta la fecha, el problema de exportar este modelo de negocio radicaba en la falta de bases de datos que permitieran alcanzar pronósticos fiables. Pero, en la actualidad, gracias a procesos más sofisticados, se pueden predecir patrones de comportamiento para mejorar una morosidad que, en algunas franjas financieras de República Dominicana, ronda el 2%.

Bandera blanca en la batalla comercial Francia – EE. UU. por impuestos digitales

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El presidente francés, Emmanuel Macron, y Donald Trump, de EE. UU., acordaron una tregua en su disputa sobre impuestos digitales que significará que ninguna de las partes impondrá aranceles punitivos este año.

“Gran discusión con @realDonaldTrump sobre impuestos digitales”, dijo Macron en un tuit. “Trabajaremos juntos en un buen acuerdo para evitar la escalada arancelaria”. El índice dólar de Bloomberg redujo las ganancias y operó con pocos cambios. El euro revirtió una caída anterior después de las noticias.

Los dos países continuarán las negociaciones junto con sus socios europeos hasta finales de 2020 para acordar un marco global que garantice que las empresas tecnológicas pagan una cantidad adecuada de impuestos, dijo el diplomático.

La distensión aleja a Europa y EE. UU. del borde de una guerra comercial a gran escala. EE. UU. había estado amenazando con aranceles de hasta 100 % sobre US$2,400 millones de bienes franceses en represalia, luego de que Macron impuso el año pasado a compañías multinacionales, muchas de ellas estadounidenses, un impuesto sobre sus ingresos digitales. La UE dijo que tomaría represalias.

El acuerdo también lleva a las dos partes más allá de la votación presidencial de este año en EE.UU., donde Trump buscará la reelección.

El ministro de Hacienda francés, Bruno Le Maire, dijo que las conversaciones fueron “una de las negociaciones más difíciles en las que he estado involucrado”. Indicó que Francia había hecho propuestas a EE. UU. sobre el ajuste de su propio régimen fiscal para los ingresos en línea. París siempre ha disputado las afirmaciones de EE. UU. de que el impuesto francés era discriminatorio.

Funcionarios franceses todavía esperan encontrar una solución que se ajuste al marco del trabajo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos sobre el tema, agregó el funcionario.

Francia avanzó con su propio impuesto digital el año pasado mientras la OCDE todavía estaba trabajando en un plan global para gravar a empresas tecnológicas. La recaudación impactó a gigantes de Internet de EE.UU. como Google, Apple Inc. y Amazon.com Inc., lo que generó la amenaza estadounidense de represalias.

El gobierno de Macron ha prometido que se ajustará a los estándares internacionales si la OCDE logra negociar un compromiso. Ha defendido la revisión, diciendo que la tasa impositiva promedio para las compañías digitales en la Unión Europea es solo de 9.5 %, en comparación con 23 % para otras compañías.

Los intentos por acordar una solución para toda Europa fracasaron el año pasado cuando cuatro países —Suecia, Finlandia, Dinamarca e Irlanda—, se negaron a firmarla.

Otros países europeos también están planeando sus propios gravámenes. El gobierno de Italia ha dicho que su impuesto entra en vigor este año y Boris Johnson prometió un impuesto a servicios digitales antes de su victoria electoral el mes pasado.

La disputa es otro dolor de cabeza para los funcionarios de comercio europeos que se esfuerzan por ampliar su arsenal de políticas mientras EE.UU. apunta al sistema basado en normas para el comercio mundial. El gobierno francés había alertado que la UE tomaría represalias si EE.UU. imponía aranceles adicionales.

Por : Blommberg

Tres razones para que las empresas prefieran la deuda bancaria en vez de la capitalización.

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Conocemos muchos casos de personas y empresas que han perdido ante la presión insaciable de los acreedores. Es común que las personas y las compañías se resistan a endeudarse, cuestionen su utilidad o la empleen como una salida de último recurso.

Esta resistencia hacia el endeudamiento frecuentemente surge a partir de opiniones tales como: “no quiero trabajar para enriquecer a los bancos” o “para qué endeudarme con los bancos si tengo el capital suficiente para financiar mis proyectos de inversión”.

Esto no necesariamente tiene que ser así, pues deuda significa apalancamiento, o dicho de otra forma, la consecución de recursos económicos adicionales a los propios con los que es posible potencializar la envergadura de un proyecto de inversión.

Existen tres razones fundamentales del por qué una empresa debe preferir la deuda bancaria sobre los aportes de recursos propios de los accionistas para financiar los proyectos de inversión:

1. El financiamiento bancario es más económico que el financiamiento con los accionistas.

En una empresa, el capital común de los accionistas, por lo general, está subordinado a las deudas bancarias, por lo que el accionista tiene un mayor riesgo de perder los recursos invertidos. Dicho esto, ¿no es lógico entender que el riesgo asumido por el accionista de una empresa es mayor que el asumido por los acreedores bancarios?

Además, los bancos suelen recurrir a otros mecanismos que reduzcan el riesgo asumido, tales como el requerimiento de garantías reales y solidarias a sus clientes. Por lo tanto,podemos concluir que el accionista tiene un mayor riesgo, ya que no cuenta con estas condicionantes que protegerían su inversión, y que, por lo tanto, su exigencia de retorno debe ser mayor que el de los bancos. Según mi experiencia, el retorno de inversiones denominadas en pesos dominicanos en República Dominicana debe ser no menos de un 20 % para el caso del accionista, muy por encima del costo de la deuda.

2. Los intereses financieros son deducibles de impuestos, mientras que los pagos de dividendos no lo son.

En República Dominicana, como en gran parte del mundo, los pagos de intereses financieros son considerados como gastos deducibles para fines del cálculo del impuesto sobre la renta por pagar. Muy por el contrario, para el pago de dividendos para los accionistas, según la última reforma fiscal del 2012, la empresa debe retener el 10 % para pago a las autoridades fiscales.

3. El financiamiento bancario no tiene injerencia en las operaciones de la empresa, mientras que los accionistas sí la tienen.

Podríamos decir que el colateral por excelencia para el accionista de capital comúnconsiste en la exigencia de poder tomar decisiones en la administración de la empresa, lo que no es exigido por la banca. Si tomamos en consideración todo lo anterior, pudiéramos concluir que la empresa deberíafinanciar los proyectos de inversión exclusivamente con deuda bancaria. Infortunadamente, la deuda también tiene efectos negativos.

Mientras mayor es el endeudamiento bancario más riesgosa se torna la empresa, pues el apalancamiento financiero representa un compromiso fijo de pago de intereses y/o de capital, lo que no es el caso para los accionistas.

La clave está en determinar el balance correcto entre la deuda y el capital, tambiénconocido como la estructura óptima de capital. Una estructura con cero deuda bancaria es una posición muy conservadora, mientras que una estructura totalmente endeudada es una posición muy riesgosa. Una compañía con una estructura óptima de capital generará mayor valor al accionista.

Por : Marino A. Ariza Lagares

El FMI lanza su primer gran pronóstico de 2020: economía mundial crecerá 3.3 %

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La economía mundial crecerá en 2020 un 3.3 %, de acuerdo con el Fondo Monetario Internacional, que además prevé 3.4 % para el año próximo.

La previsión del poderoso organismo es al tiempo buena y mala noticia. Es buena, si se considera que el crecimiento en el 2019 fue de 2.9 %, pero es mala, si se recuerda que el FMI había lanzado un pronóstico inicial para este año de 3.4 %, por lo cual la revisión que acaba de hacer implica una reducción de 0.1 punto porcentual.

La culpa parece ser de los países emergentes. En el informe de la entidad sobre las proyecciones del PIB mundial, el FMI explica que en el comportamiento de 2020, incidirán los resultados negativos inesperados de la actividad económica en unas pocas economías de mercados emergentes, “en particular, India, lo que dio lugar a una revaluación de las perspectivas de crecimiento correspondientes a los próximos dos años”

En cuanto a Latinoamérica,  la proyección señala que el PIB será de 2.3 % en este año, una cifra positiva comparada con el pobrísimo 0.1 % de 2019. Además, el PIOB del 20210 se mantendría e el mismo 2.3 %.

En la región, los hechos que están marcando el desempeño económico tienen  que ver con la  contracción en la inversión de México, y una revisión a la baja para Chile, como resultado del turbio panorama social que vivió el año pasado. Pero por el lado positivo, está un mejor desempeño para Brasil, originado en la aprobación de la reforma pensional y la disipación de las perturbaciones de la oferta en el sector minero.

El estudio del FMI incluye consideraciones importantes como una mejora en la tendencia de la actividad manufacturera y el comercio internacional. De igual forma, ve como un factor positivo las negociaciones de China y EE. UU. en pro de solventar sus diferencias en materia comercial. «Se espera que los efectos de la distensión monetaria en las economías avanzadas y de mercados emergentes en 2019 continúen propagándose en la economía mundial en 2020».

El informe “Perspectivas Económicas Globales” se lanzó en el prestigioso Foro Económico Mundial de Davos.

Una advertencia del FMI radica en que persistirán las tensiones geopolíticas, particularmente entre EE.UU. e Irán, conflicto que podría empeorar, lo que a su vez, podría ampliar las fricciones económicas entre algunos países, y conducir a un “rápido deterioro del sentimiento económico.

Para EE.UU, el análisis calcula un crecimiento del 2 % en este año, menor que el 2.3 %  estimado para 2019. Para el 2021, el crecimiento previsto es de 1.7 %.

Para el otro gigante mundial, China, el FMI prevé un aumento del PIB de 6 % en 2020 y de 5.8 % en el próximo año. Aunque son cifras respetables, implican descensos continuos, ya que su crecimiento fue de 6.1 % el año pasado.

El organismo cree que este año habrá un mayor grado de cooperación multilateral, al tiempo que los estados se protegerán frente a los riesgos, fortaleciendo su sector financiero y su política fiscal.

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